まとめ・STAMインデックスシリーズ第4期決算(2009年11月)

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STAMインデックスファンドシリーズですが、１１月に第4期決算を迎え、その運用報告書がwebにアップされました。
（新興国株・債券は第１期。また、前期についてはこちらを参照下さい。)

＜実質的なコストについて＞

投信では、目論見書に明示されている信託報酬率の他に、「売買委託手数料」「保管費用」といった名目でその他のコスト（事前に見えない費用）がかかってきますが、運用報告書ではこれらのチェックが肝要です。

ファンド名	信託報酬率	信託報酬	その他コスト	実質コスト（年率換算）
TOPIX	0.483％	16円	0円	0.483％
国内債券	0.462％	24円	0円	0.462％
グローバル株式	0.777％	24円	1円	0.809％
グローバル債券	0.672％	30円	1円	0.694％
J-REIT	0.672％	20円	3円	0.773％
グローバルREIT	0.861％	24円	31円	1.97％
新興国株式	0.8715％	104円	75円	1.50％
新興国債券	0.756％	77円	33円	1.08％

以前より、ややコストが高いと気になっている「グローバルREIT」ですが、信託報酬24円、その他費用31円（保管費用24円、売買委託手数料6円、有価証券取引税1円）と、やはりその他のコストが結構膨らんでいるようです。

この経費率はアクティブファンド並みなのですが、もしかしたらグローバルREITのインデックスファンドでは仕方が無い現象かもしれません（銘柄数が多くなってしまうので。要検証）。
その点、eMAXISの決算が非常に気になります。

「新興国株式」もその他のコストが高めですが、まぁこの程度なら問題無いと私は思います（以前に保有していたブラジルや中国関連の新興国株・アクティブファンドは大体２％を超える感じでした）。

以下、今期のパフォーマンスのベンチマークとの乖離要因について抜粋しておきます。

＜STAM　TOPIXインデックス・オープン＞
今期の騰落率は－2.6％（ベンチマーク－3.1％）
ベンチマークとの差異は信託報酬要因－0.2％、配当要因+0.7％。

＜STAM　国内債券インデックス・オープン＞
今期の騰落率は+0.92％（ベンチマーク+1.16％）
ベンチマークとの差異はほぼ信託報酬要因－0.23％、残り－0.01％はベンチマークと実際の組み入れ銘柄の差。

＜STAM　グローバル株式インデックス・オープン＞
今期の騰落率は+13.05％（ベンチマーク+11.91％）
ベンチマークとの差異は、為替評価日格差要因+0.03％、配当金要因+1.27％、信託報酬要因－0.44％、銘柄要因+0.28％。

＜STAM　グローバル債券インデックス・オープン＞
今期の騰落率は－0.35％（ベンチマーク+0.15％）
ベンチマークとの差異は為替評価日格差要因－0.20％、信託報酬要因－0.34％、その他+0.04％。

＜STAM　J-REITインデックス・オープン＞
今期の騰落率は+6.8％（ベンチマーク+7.5％）
ベンチマークとの差異は信託報酬要因－0.3％、その他－0.4％。

＜STAM　グローバルREITインデックス・オープン＞
今期の騰落率は+21.2％（ベンチマーク+23.7％）
ベンチマークとの差異は、信託報酬要因－0.4％、為替評価日格差要因－0.4％、キャッシュ要因－0.3%、その他要因－1.4％。

※このファンド、コストも気になりますが、指数からの乖離も気になりますね。今後の積立をどうするか後で考える事にします。

＜STAM　新興国株式インデックス・オープン＞
今期の騰落率は+70.2％（ベンチマーク+71.8％）
ベンチマークとの差異は、信託報酬要因－0.9％、配当金要因+3.1％、銘柄要因－3.8%

＜STAM　新興国債券インデックス・オープン＞
今期の騰落率は+23.51％（ベンチマーク+26.34％）
ベンチマークとの差異は、信託報酬要因のほか現金保有がマイナスに

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新興国株式についてEEMと比べてみましたがそれほどたいした差が有りませんでした。というよりも、EEMのほうが上昇率が悪いくらいでした。
そうすると、新興国への投資はSTAMで十分？っとおもいました。
ただし、確定申告などを前提とするとバンガードエマージングマーケッツもありかなと思います。

Posted by 矢向 at 2009年12月 7日 17:39

＞矢向さん
円建て換算、配当も考慮して比較されました？
償還リスクという点ではEEMやVWOの方が安心な気がしますが、現状で特定口座に入らないことを思うとSTAMやeMAXISという選択の方が現実的かもしれませんね。

Posted by じゅん＠ at 2009年12月 8日 00:19

じゅん＠さんすいません。自分が見ていたのはドルベースでした。
EEMの価格変動は、以下のURLで調べました。
http://jp.ishares.com/product_info/fund/excel_histoverview.htm?ticker=EEM
2008年11月15日時点の価格　24.518382ドル
1年間の分配金　0.587707ドル
2009年11月10日時点の価格　40.77ドル

(40.77+0.587707）/24.518382として計算すると、68.60%の上昇ですが、これには為替変動が含まれていませんでした。

これに為替分を追加すると、以下のようになりました。

2008年11月15日時点の価格　24.51838*91.32(始値を利用)
2009年11月10日時点の価格＋配当　(40.77+0.587707）*89.94(始値を利用)

として計算すると、上昇率は、66.1%となりました。。

Posted by 矢向 at 2009年12月12日 21:33

＞矢向さん
ありがとうございます！
海外ETFと国内ものの直接比較は為替まで考慮すると面倒でやっていませんでしたが、こうして見るとSTAMもまんざらでもない感じですね。
特にこの1年のように大きく上昇した相場では、分配金を出してしまう海外ETFには不利となった事が良く判りました。

Posted by じゅん＠ at 2009年12月13日 08:24

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