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2009年11月21日

VSSと小型株効果

posted at 00:59 | Comments [0] | Trackbacks [1]

昨日記事にしましたが、バンガードのFTSE オールワールド（除く米国） スモールキャップETF（VSS）の取り扱いが始まっています。

「小型株効果」と言うと、所詮は単なるアノマリー（はっきりした理論的根拠が無いがよく当たるとされる経験則）かもしれませんが・・・
利益が１０００億円の会社と、１億円の会社では、同じく利益が10倍に成長するのは、1億円から10億円へと小さい会社の方が容易な気がするんですよね（ま、駄目になる企業も多のかもしれませんが）。

VSSが指標とするFTSEのインデックスのルールでは、以下のように小型株を定義しています。
まず、世界を以下のユニバースに分けます。

  • 日本を除くアジア・太平洋
  • 欧州（先進国）
  • 欧州（エマージング）
  • 日本
  • 中南米
  • 中東・アフリカ
  • 北米

その上で、時価総額が指数ユニバースの上位86％に達しない企業で、地域ユニバースの上位97％以内の企業、ならびに総時価総額が1億米ドル以上であれば小型株として組み入れられる事に。

時価総額1億米ドルと言うと、国内でも私は全然知らない企業も並んでいるレベルですので、不安半分、しかし長期には大型株よりも成長を期待してしまいます。

私の場合、今はまだコアとなる資産クラスに力を注ぐ事が先ですが、いずれ小型株クラスも味付けにプラスしたいと思っています（日本株では、小型株に期待してRN小型コア（1312）を保有していますが、TOPIXに比べて利点を感じないのですがね（苦笑））。

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