日経平均連動ETF　分配金希薄化

通常は３月末の権利付き最終日の株主に支払われる配当金が、ＥＴＦでは７月に支払われることから、機関投資家による配当の二重取りが行われていると騒がれた事がありました。

３月末以降の基準価額は予想分配金を織り込んで指数より高めに取引されている為、単純な二重取りにより機関投資家が得出来る訳ではない（我々は気にしなくて良い）と理解していましたが、実際にＥＴＦへの資金流入は急拡大し今年は６月月初からの合計で１兆５０００億円を超えたとの事。特に２０日―２２日の３日間は増加額が約１兆３８００億円と際立っています。

さて、ほぼ出揃った国内ETFの分配金（見込額）は、以下の通り。

(1305)ダイワ上場投信－トピックス 1,899円/100口
(1306)ＴＯＰＩＸ連動型上場投資信託 1,589円/100口
(1308)上場インデックスファンドＴＯＰＩＸ 1,763円/100口

(1320)ダイワ上場投信－日経２２５ 1,089円/10口
(1321) 日経２２５連動型上場投資信託 854円/10口
(1330)上場インデックスファンド２２５ 816円/10口

3日の終値を元にした分配金利回りは、日経平均型ETF3銘柄の平均では0.5％に留まっており、日経平均の予想配当利回り（1％程度）を大きく下回っています。口数の増加により、小口の個人投資家が不利益を被っている事は間違いない？？

しかし何故、機関投資家と言われるヒト達はこのような行動をしているのでしょうか？
ロイターの記事によると、

銀行が株式を運用する場合、通常その売買損益は経常利益に反映され、本業の収益である業務純益には反映されない。だが、株式配当金や投信の分配金、投信の解約・償還損益は「資金運用収益」等に計上され、業務純益に反映される。ＥＴＦからの分配金も業務純益に反映することができるため、結果的に業務純益をかさ上げする効果がある。

との事ですが・・・
何故こんな事が許されているのか？？？
個人投資家がバカにされていると感じる事が多々あります。
金融庁はしっかりと指導してもらわないと困りますね。

追記7/5：分配金だけを見ると上記の様になっていますが、もう少し良く考えると特に損はしていない様です。私の早とちりをお詫びします。
詳しい理屈は水瀬さんのコメント及びVMaxさんのブログ記事を参照下さい。

スポンサードリンク

＞TAD。さん
コバンザメ投資については、あまりに有名になった為、コバンザメ投資家が必ずしも利益を上げられるとは限らないようですが、やはりパッシブ投資家が高値で掴まされがちと言う事は事実ですよね？
ま、だからと言ってインデックス投資をやめる様な事は無いのですが。

Posted by じゅん＠ at 2007年7月 5日 21:41

はじめまして。
「株初心者向けＩＰＯ初値予想」の管理人のmizuと申します。
できましたら、当サイトと相互リンクしていただけませんでしょうか、
こちらは誠に勝手ながらトップページにリンクさせていただきました。
お時間のある時にでもご確認下さい。
よろしくお願い致します。

サイト名：株初心者向けＩＰＯ初値予想
サイトURL：http://ipoyosou.seesaa.net/

Posted by mizu at 2007年7月 5日 22:13

＞mizuさん
リンクして頂きありがとうございます。
生憎、こちらでIPO関係のリンクカテゴリーを作っておりません。
相互リンクは少し検討させてください。

Posted by じゅん＠ at 2007年7月 5日 23:43

おー狐につままれた気分です・・・

で、たしかにインデックス投資辞める気ないですね（笑）
面倒くさいのはやってられませんし

Posted by TAD。 at 2007年7月 5日 23:56

コメント入力フォーム

(※ 承認されるまでコメントは表示されませんのでしばらくお待ちください)

投信で手堅くlay-up!